我們按計劃完成了第三季度的工作。各業務部門的表現符合預期，但聯營公司的表現不佳，這主要是受到貨幣影響。

　　2011年7月，我們預見了快速增長的經濟的不確定性，也預計需要應對不斷發展的替代性需求。我們描述了高檔文化紙和木材產品等業務部門在需求減弱和銷售渠道庫存減少時所出現的一些早期信號。然而，我們看到，例如在調整庫存后，銅版紙業務趨于穩定。顯然，進入到第四季度，我們的客戶、包括我們自己都將減少庫存，因此我們將進一步縮減生產，實際上我們在第三季度已經進行了顯著縮減。如果計劃臨時裁員，我們會通過談判共同做出決策。

　　和以前一樣，在瞬息萬變的商業環境中，我們擁有明確的業務重點：現金儲備、通過積極有效的產能管理保障利潤、通過產品交易和持續的成本效益舉措來最大限度地減少未得以充分利用的資產數量。好在與前幾年相比，由于固定成本更低，我們現在更有競爭力。我們通過外包和其他措施來減少需求降低對收入帶來的負面影響，從而增強業務的靈活性。除了在成本和生產效率方面獲得持續的改進，業務的靈活性也將是我們所不斷追求的。

　　展望未來，我們當前的戰略項目——位于烏拉圭的 Montes del Plata 漿廠、位于波蘭的 Ostrołęka 箱板紙機以及在澳大利亞的交叉層積材等投資——正在按計劃進行。我們在第三季度完成了對正元國際包裝集團 (Inpac Group) 的收購工作。我們強大的資產負債表和現金狀況為我們提供了一個堅實的平臺，使我們可以在自己所選擇的發展領域開拓未來。