云印刷的互聯網平臺屬性顯著: 本次Eprint 獲得全港互聯網電商網站第三名反映出云印刷模式已受到當地企業和消費者的認可,云印刷模式是可行且流量價值非常巨大;我們在近期發出的云印刷行業報告《云 印刷千億產值造就新龍頭》已詳細分析了云印刷可行的各種模式,需要提醒投資者的是,云印刷的互聯網平臺屬性非常顯著,未來通過輕資產運行模式有望獲得與傳 統印刷完全不同的商業模式,成長空間巨大。
Eprint 云印刷龍頭地位優勢明顯,與東風股份攜手未來發展空間巨大:由于云印刷的“多批量、單筆訂單金額小”的屬性導致對于管理能力要求比較高,我們認為,東風股 份通過與Eprint 進行合作有望加速其在國內云印刷的布局速度,通過享受云印刷模式的明顯優勢打造未來國內的云印刷龍頭。
維持“買入”評級:我們認為,煙標主業提供良好安全邊際,在國內云印刷行業成長初期,公司通過與Eprint 合作加上自身良好的現金流有望助推云印刷業務的快速發展,看好公司云印刷業務的未來成長空間,預測2015-2017 公司EPS 0.80 元、0.98 元、1.19 元,同比增速20.3%、23.4%、20.9%,目前股價對應估值為37 倍,30 倍,25 倍。
