東方證券預計公司三個主要盈利驅動因素將有望在2012年大幅好轉,溶解漿盈利跳升,公司財務費用大幅下降,紙業部門業績見底反彈,這三個因素拐點顯現,預計將改善企業2012年盈利表現。
紙業部門盈利企穩反彈。去年四季度漿價下滑,紙品庫存高企,紙價下滑導致大部分企業虧損,而目前由于木漿價格已經底部反彈10%,未來預計仍有提價動力,因此東方證券預判紙價也基本見底反彈,一季度行業底部確立,二季度開始盈利環比提升。
東方證券預期2012年盈利觸底反彈,溶解漿上漲有望形成戴維斯雙擊,維持公司“買入”評級,影響公司2012年盈利的三大因素拐點出現,紙業部門不拖后腿,財務費用節余,溶解漿價格盈利反彈可期,預計公司2011-2013年每股收益分別為0.47元、0.62元、0.95元,可給予公司2012年17倍PE估值。