數字化轉型，提升行業內生增長速度。
過去出版行業投資機會主要是政策和產業整合，而內生增長帶來的投資機會較少，我們認為未來行業的投資機會體現在以下兩方面：
(1)出版公司內容資源價值重估，提升銷售業績。(2)發行公司零售網點的文化地產價值重估，提高公司價值。
數字出版帶動傳統出版內容資源價值得到重估，提升銷售業績。存量圖書資源轉成電子書后重新為出版公司帶來收益，增加銷售收入79.4億元，提升內容價值1588億元。
圖書發行另一個重要價值是零售網點的文化地產價值，我們預計發行網點內在的文化地產價值約為306.8億元，其中商業地產價值289.5億元，網點品牌附加值為17.3億元。
數字出版是未來發展趨勢，2010年產值規模達到1052億元，CAGR達到49%，按照“十二五”數字出版規劃，數字出版達到新聞出版產值的25%，未來產值將達7350億元，則未來五年CAGR達47.5%。
“謹慎推薦”時代出版和中南傳媒。
